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开首：海外金融报
一家靠“时时用脑，多喝六个核桃”告白语走红的植物卵白饮料公司，跨界投资半导体、存储芯片，白衣苍狗成为“科技见识股”。那么，养元饮品的践诺筹画情况如何呢？
5月14日，养元饮品（603156.SH）以47.33元/股的价钱收盘，股价在前一日涨停的基础上再立异高，公司市值已接近600亿元关隘。飞扬背后，公司主营业务捏续萎缩、投资波动大等风险仍需警惕。
六个核桃高铁告白 水芙蓉/摄
43亿跨界投资未盈利
这轮狂热高潮并非因为养元饮品的筹画武艺改善女生越说疼男生越往里寒，而是由于近期热门的半导体见识。
旧年9月，养元饮品通过子公司斥资16亿元增资长江存储，回身便被贴上“科技见识股”的标签。不仅如斯，财报透露，养元饮品对外跨界投资十多家公司，笼罩芯片、新动力、生意航天、AI、传媒等行业，在这些与主业毫无关连的硬科技赛说念，其已累计投资超43亿元。
这笔金额对养元饮品来说，已接近公司一年的营收额、三年的利润总和。2025年，其总收入53.36亿元，同比着落11.91%；归母净利润12.6亿元，同比着落26.84%。
上市公司拿部分闲置资金进行投资并不罕有，一些公司跨界投资取得的收益致使跳动本身业务。
举例，七匹狼旧年主业微利，靠重仓腾讯、宁德时期等公司取得超3.7亿元投资收益，占总利润的97%；相通，雅戈尔卖穿着不收获，果然靠投资撑起利润。
不外，养元饮品多赛说念跨界现时并未赚到钱，还浮亏4亿元。
财报透露，公司旧年投资动作产生的现款流量净额为-3.17亿元，43亿元的投资现时账面价值不到39亿元。公司辅导，狠狠人妻久久久久久综合九色投资技俩与筹画主业不具有协同性，属于地说念的财务性投资女生越说疼男生越往里寒，濒临商场波动风险。
分成比赚得多
养元饮品的投资，是拿过往卖核桃乳赚到的钱在成本商场追赶热门。
十年前，“六个核桃”大单品近乎创造年销百亿的增长传奇，但被商场质疑家具核桃含量低、补脑见识疑似“智力税”后，销量捏续走低，重复消耗民风变化，品牌渐渐从消耗商场淡出。
养元饮品将旧年齿迹下滑发挥为春节时点延后，核桃乳销售旺季推迟，但将技术线拉长，公司近十年营收波动走低，是不争的事实。
自2018年登陆成本商场于今，养元饮品恒久未能处理“大单品依赖”的结构性问题，核桃乳家具营收长年占公司总营收的或者以上。关连词，年青消耗者现时并不认同“用脑多喝六个核桃”的营销见识，因而核桃乳只可持久依赖春节等节庆站态度景，且局限在二三线城市。
左宇/摄
核桃乳“卖不动”，养元饮品代销红牛功能饮料求增长。
旧年这部分收入为8.69亿元，同比增长33.76%，占公司营收比重栽培至16.28%，但因为仅仅代销，板块毛利率仅为20.18%，对利润孝敬有限，养元饮品旧年净利率仅23.61%，创十年最低。
与主业下滑、第二增长难寻、投资浮亏造成清爽对比的是，养元饮品在大手笔分成。
字据公告，公司探究2025年向合座推动每10股派发现款红利10元（含税），整个拟派发现款红利12.6亿元（含税），加之中期已分派的分成，全年现款分成总和达18.9亿元，占夙昔归母净利润（12.6亿元）的150%，分出去的比赚得还多。
从股权结构来看，养元饮品股权高度聚首在实控东说念主姚奎章家眷（含一致动作东说念主）及首创中枢团队手中，他们整个死心公司超77%的股份。这意味着，大无数分成会流向他们的口袋。
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